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军工﹒参军策(卷五):新一代火箭助推航天发展

发布时间:2016-06-27    研究机构:广发证券

核心观点:

长征七号关键技术突破创新,将成为未来中型运载火箭的主力军。长征七号(CZ-7)多项技术取得突破,例如全数字化研制新模式、“新三垂”测发模式、采用高压补燃循环液氧煤油发动机、火箭海运等。随着CZ-11、CZ-6、CZ-7发射成功以及下半年即将发射的CZ-5,长征系列火箭的新老更替有望加速,CZ-7作为新一代中型运载火箭,未来有望成为我国未来航天发射任务的“主力军”,承担我国80%左右的发射任务。

载人航天工程空间实验室任务的序幕正式拉开。CZ-7作为空间实验室重要组成部分,可以满足我国载人空间站工程发射货运飞船的需求和未来载人运载火箭更新换代的长远需求。今年下半年还将发射天宫二号空间实验室和神舟十一号飞船。明年,长七火箭将发射我国首个空间货运飞船--天舟一号,为我国长期有人照料的空间站搭建起“天地运输走廊”。

航天“十三五”期间有望迎来飞跃发展,关注重大航天项目进展。中国航天“十三五”期间的重大项目包括继续推进的神舟载人航天工程、嫦娥探月工程、高分专项、北斗专项等;新项目包括火星探测、以及《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025 年)》提到的诸多通信卫星及遥感卫星系统建设。预计中国航天有望在“十三五”期间迎来飞跃发展,实现从国内走向国际、从卫星制造走向卫星应用的转变。

投资建议:空天资源已成为各国争夺的焦点,空天平台将在未来战争中发挥重要作用。我国航天装备主要由航天科技集团和航天科工集团研制,其中,运载火箭主要由航天科技集团一院和八院研制,卫星及各类空间飞行器主要由航天科技集团五院和八院研制。我们看好航天产业的发展,推荐航天器制造国家队中国卫星、航天机电(600151)、航天动力、航天电器、中航光电、航天电子;以及有望受益于卫星应用快速发展的华讯方舟、华力创通、振芯科技。此外关注:航天工程(航天科技集团一院下属上市公司)、航天科技、航天长峰、航天晨光。

风险提示:航天产品研制和交付进度具有不确定性;航天产品研制风险高,具有在轨失效的风险;航天产业对国家投入具有依赖性。

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