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国防军工行业第27周跟踪分析报告:事件+政策双轮驱动,军工板块持续升温

发布时间:2016-07-04    研究机构:广发证券

上周末我们重点提示军工三季度行情,本周我们重申军工板块“买入”评级。

军工板块持续升温。事件上,中航工业旗下沈飞集团和成飞集团的资产证券化新方案有望出台,台湾误射导弹,南海仲裁即将宣布等事件有望加强市场对军工行业热度。政策上,科研院所分类改制、军民融合“十三五”规划等政策有望于下半年推出。目前军工行业估值处于历史低位。随着市场对军工行业热度升温以及对政策预期的重启,军工板块行情有望持续向上。投资方向上依然坚持优质民参军+资产证券化+优质成长股三条主线上选择投资标的。

关注科研院所改制相关政策的出台对板块的影响。科研院所改制完成后的企业类资产将是“十三五”期间军工集团资产注入的重点。随着科研院所改制政策的推进,市场预期有望持续升温,提升相关公司的估值。

中航工业下属5家上市公司终止对沈飞和成飞集团的增资协议。7月1日,中航资本、中航电子、中航飞机和中航机电发布公告,终止对沈飞集团和成飞集团增资框架协议。中航工业集团对于资产证券化一直较为积极,下属沈飞和成飞集团承担我国大部分军用和民用飞机的研制,2014年曾策划借壳成飞集成,2015年计划通过5家上市公司的增资进行资产证券化。我们认为,此次增资协议终止后新方案有望出台,完成沈飞和成飞集团的资产证券化,建议持续关注中航系资本运作。

台湾海军误射雄三导弹。7月1日,据观察者网报道,台湾海军金江舰在实施雄三导弹系统检查测试时发生误射,台湾陆委会于当日傍晚发布新闻稿重申事件纯属意外,并称已于当天下午通过两岸现有的沟通机制通报国台办。近日两岸事件频发,5月20日蔡英文发表就职演说,技巧性的回避了“九二共识”,7月1日台湾海军误射导弹,两岸关系和局势的变化有望加强市场对军工行业热度。

南海仲裁案宣判在即。据新华网7月1日报道,菲律宾南海仲裁案仲裁庭书记处6月29日称,仲裁庭将于7月12日公布关于菲律宾南海仲裁案的实体问题裁决。菲律宾于2013年1月22日单方面就中菲有关南海问题提起仲裁,2015年10月29日,仲裁庭作出《管辖权和可受理性裁决》,裁定其对菲律宾所提部分诉求拥有管辖权。随着宣判迫近,关注中菲关系和局势变化引起的市场情绪波动。

核心组合:

中航机电、中航光电、航天机电(600151)、银河电子、万泽股份

重点跟踪组合

海兰信、新研股份、雷科防务、北斗星通、海特高新、振芯科技、四川九洲、四创电子、光电股份、中国卫星、康拓红外、航天电器、航天电子、中直股份、中航飞机、中航电子、中航动力、全信股份、日发精机、川大智胜、华讯方舟、中光防雷

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